Paramount Skydance lance une contre-offensive stratégique face à Netflix
Dans un rebondissement attendu mais spectaculaire, Paramount Skydance a dévoilé lundi une contre-offre ambitieuse pour acquérir Warner Bros Discovery (WBD), valorisant l'ensemble du groupe à 108,4 milliards de dollars. Cette manœuvre intervient trois jours seulement après l'annonce de l'accord entre WBD et Netflix, illustrant parfaitement les enjeux colossaux de la consolidation du secteur audiovisuel.
Une approche globale face à une stratégie sélective
Contrairement à Netflix, qui se concentre principalement sur le studio Warner Bros et la plateforme HBO Max, Paramount Skydance propose d'acquérir l'intégralité de WBD, y compris son portefeuille de chaînes télévisuelles traditionnelles. Cette offre publique d'achat, fixée à 30 dollars par action et courant jusqu'au 8 janvier, représente 77,9 milliards de dollars auxquels s'ajoute la dette.
Ted Sarandos, co-directeur général de Netflix, s'est montré confiant lors d'une conférence UBS, qualifiant cette surenchère de "totalement attendue" et réaffirmant sa conviction que Netflix "mènera l'acquisition à terme". Les marchés ont néanmoins réagi favorablement à cette nouvelle donne, le titre WBD progressant de 5,08% tandis que Netflix reculait de 3,31%.
Les atouts stratégiques de Paramount
David Ellison, dirigeant de Paramount Skydance, peut s'appuyer sur des ressources financières considérables, notamment grâce au patrimoine familial. Son père Larry Ellison, fortune estimée à 270 milliards de dollars selon Forbes, constitue un soutien de poids. Le groupe prévoit également de lever 54 milliards de dollars de dette pour finaliser l'opération.
"Notre offre est la plus élevée parmi celles qui sont sur la table", a déclaré David Ellison à CNBC, soulignant que Paramount propose un financement intégralement en numéraire, contrairement à Netflix dont l'offre comportait environ 16% d'actions.
Enjeux réglementaires et politiques
Les considérations antitrust occupent une place centrale dans cette bataille. Donald Trump a récemment exprimé ses réserves concernant le rapprochement Netflix-Warner Bros, évoquant les risques liés à la concentration du marché. Un tel rapprochement réunirait effectivement plus de 300 millions d'abonnés Netflix et 128 millions pour HBO Max.
David Ellison bénéficie par ailleurs de connexions politiques stratégiques, son père entretenant des relations étroites avec le président américain. Parmi les partenaires du projet figure Affinity Partners, contrôlée par Jared Kushner, gendre de Trump.
La question cruciale de l'emploi
Au-delà des considérations financières, la dimension sociale de ces opérations suscite des débats. Paramount Skydance envisage des économies de 5 milliards de dollars, supérieures aux 2 à 3 milliards promis par Netflix. Ted Sarandos a interrogé la provenance de ces synergies, suggérant qu'elles découleraient de suppressions d'emplois, contrairement à Netflix qui affirme vouloir créer des postes.
Cette bataille titanesque illustre les transformations profondes de l'industrie audiovisuelle, où les géants technologiques redéfinissent les équilibres traditionnels. L'issue de cette confrontation déterminera largement l'avenir du paysage médiatique mondial et les conditions de la concurrence dans le streaming.